錨定人民幣的穩(wěn)定幣，是一種基于區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)行、其價(jià)值與人民幣保持固定兌換比例的數(shù)字貨幣。它屬于穩(wěn)定幣這個(gè)大類(lèi)別中的一種，核心設(shè)計(jì)目標(biāo)是維持幣值的相對(duì)穩(wěn)定，從而與比特幣、以太坊等價(jià)格波動(dòng)劇烈的加密貨幣區(qū)分開(kāi)來(lái)。為了實(shí)現(xiàn)這種穩(wěn)定，其發(fā)行方通常會(huì)承諾持有足額的人民幣資產(chǎn)或其他高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)作為儲(chǔ)備，以確保每一枚穩(wěn)定幣都能按承諾的比例兌換回人民幣。這種機(jī)制使得它更像是一種運(yùn)行在區(qū)塊鏈上的數(shù)字憑證或代幣化的人民幣，兼具了法定貨幣的穩(wěn)定性與加密貨幣在跨境支付、結(jié)算效率上的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。它的出現(xiàn)并非為了取代人民幣，而是在特定的數(shù)字化和全球化場(chǎng)景中，作為傳統(tǒng)金融體系的一種補(bǔ)充和延伸。

這種金融創(chuàng)新產(chǎn)物誕生的核心動(dòng)力，源于對(duì)更高效、低成本跨境支付解決方案的迫切需求。傳統(tǒng)的跨境支付體系，例如廣泛使用的SWIFT系統(tǒng)，流程冗長(zhǎng)、涉及中介眾多，導(dǎo)致費(fèi)用高昂且到賬速度慢。而基于區(qū)塊鏈的穩(wěn)定幣能夠?qū)崿F(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的即時(shí)交易，大幅縮短支付鏈條。清華大學(xué)李稻葵等專(zhuān)家穩(wěn)定幣在跨境支付場(chǎng)景中能將時(shí)間效率提高百倍以上，成本降低十倍以上，這對(duì)于像京東、阿里這樣擁有千億美元級(jí)別跨境交易規(guī)模的電商平臺(tái)而言，直擊痛點(diǎn)。在全球數(shù)字貨幣競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，發(fā)展錨定本國(guó)貨幣的穩(wěn)定幣也具有深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。當(dāng)前全球穩(wěn)定幣市場(chǎng)超過(guò)90%由錨定美元的USDT、USDC主導(dǎo)，這被認(rèn)為可能進(jìn)一步強(qiáng)化美元霸權(quán)。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院專(zhuān)家劉東民等人提出，發(fā)行錨定人民幣的穩(wěn)定幣可以突破美元穩(wěn)定幣的壟斷格局，為人民幣國(guó)際化開(kāi)辟新的離岸通道，在一帶一路等跨境貿(mào)易和供應(yīng)鏈金融場(chǎng)景中構(gòu)建獨(dú)立于美元體系的結(jié)算網(wǎng)絡(luò)。

錨定人民幣的穩(wěn)定幣被視為提升國(guó)家金融韌性與地緣政治地位的重要工具。香港國(guó)際金融學(xué)會(huì)主席肖耿教授強(qiáng)調(diào)，香港亟需發(fā)展此類(lèi)穩(wěn)定幣，這不僅能大幅降低跨境交易成本，支持香港數(shù)字金融中心建設(shè)，還能創(chuàng)造出一個(gè)相對(duì)獨(dú)立、高效連接全球資本與內(nèi)地真實(shí)資產(chǎn)的投融資平臺(tái)。這個(gè)平臺(tái)憑借區(qū)塊鏈信息透明可追溯的優(yōu)勢(shì)，有助于在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，為有序放松外匯管制、實(shí)現(xiàn)藏匯于民創(chuàng)造條件，最終強(qiáng)力支撐人民幣及人民幣資產(chǎn)的價(jià)值。這一創(chuàng)新還可與綠色金融等國(guó)家戰(zhàn)略深度融合。復(fù)旦大學(xué)綠色金融研究中心的報(bào)告便建議，可由國(guó)有機(jī)構(gòu)構(gòu)建綠色資產(chǎn)登記鏈，發(fā)行錨定人民幣的碳穩(wěn)定幣，專(zhuān)門(mén)用于綠色項(xiàng)目融資與碳市場(chǎng)交易，從而探索出一條將綠色金融與數(shù)字金融相結(jié)合的中國(guó)特色發(fā)展路徑。

在實(shí)踐層面，錨定人民幣的穩(wěn)定幣發(fā)展主要遵循離岸試點(diǎn)、內(nèi)外協(xié)同的審慎路徑。由于加密貨幣在中國(guó)境內(nèi)受到嚴(yán)格監(jiān)管，主要的創(chuàng)新和試驗(yàn)場(chǎng)設(shè)在了香港。香港立法會(huì)已通過(guò)穩(wěn)定幣條例草案，建立了針對(duì)法幣穩(wěn)定幣的持牌監(jiān)管體系，為合規(guī)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。螞蟻集團(tuán)、京東等科技巨頭已表示將在香港申請(qǐng)穩(wěn)定幣牌照，探索其在跨境支付與資金管理中的應(yīng)用。市場(chǎng)上也已出現(xiàn)一些實(shí)踐案例，例如由香港金融管理局前總裁陳德霖?fù)?dān)任主席的圓幣錢(qián)包科技公司發(fā)行的圓幣，便是錨定離岸人民幣、日元和港元的一籃子貨幣，其中離岸人民幣占比最高。這些舉措顯示，中國(guó)正選擇以香港為試點(diǎn)，讓穩(wěn)定幣與官方的數(shù)字人民幣形成功能互補(bǔ)，前者覆蓋民間高頻跨境交易，后者主攻官方批發(fā)結(jié)算，共同構(gòu)建面向未來(lái)的多層次數(shù)字貨幣生態(tài)。

其穩(wěn)定性的根基完全依賴(lài)于發(fā)行機(jī)構(gòu)的信譽(yù)和儲(chǔ)備資產(chǎn)的透明與真實(shí)，任何擠兌風(fēng)險(xiǎn)或儲(chǔ)備不足的丑聞都可能引發(fā)信任危機(jī)。作為一種跨越國(guó)界的新生事物，它也對(duì)全球金融監(jiān)管協(xié)作提出了巨大挑戰(zhàn)。在數(shù)字全球化不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)下，它的潛力不容忽視。它不僅僅是支付工具的創(chuàng)新，更可能成為連接現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)與數(shù)字金融世界的橋梁，推動(dòng)房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等大量非流動(dòng)性資產(chǎn)通過(guò)代幣化方式獲得全球流動(dòng)性。盡管前路漫漫，但錨定人民幣的穩(wěn)定幣無(wú)疑已在重塑全球支付體系、提升人民幣金融競(jìng)爭(zhēng)力的宏大敘事中，寫(xiě)下了關(guān)鍵的開(kāi)篇。